1. 導入
「Hyperliquidは、透明性と高速性を兼ね備えた次世代の分散型デリバティブ取引所を実現するために生まれたプロジェクト」
FTXの崩壊以降、ユーザーはCEX並みのスピードと利便性を持ちながらも、透明で安全な取引プラットフォームを求めてきました。その答えの一つが Hyperliquid (HYPE) です。立ち上げから急速に拡大し、すでに分散型無期限先物市場で シェア80%超 を獲得。いま最も注目されるDeFiプロジェクトの一つです。
なぜここまで注目を集めているのか？理由は大きく3つあります。
- 技術革新：すべての注文・キャンセル・取引をオンチェーンに記録する「完全オンチェーンオーダーブック」。これにより、FTX崩壊後に求められた“透明性”を確保しつつ、CEX並みの高速処理を実現しました。
- トークノミクスの強力さ：取引手数料の97%をHYPEトークンの買い戻しやバーンに活用。取引量の増加がそのままトークン価値に直結する設計は、投資家にとって大きな魅力です。
- 急成長する採用状況：既に累計取引量は1兆ドルを突破し、機関投資家の資金流入も進んでいます。個人投資家だけでなく、伝統金融とDeFiをつなぐ橋渡し的存在になりつつある点も評価されています。
この記事では、Hyperliquidの 基本情報とユースケース をわかりやすく解説していきます。
2. 基本情報・概要
| 項目 | 詳細 |
|---|---|
| 銘柄名 / ティッカー | Hyperliquid / HYPE |
| 発行時期 | 2024年11月29日 |
| チェーン | 独自のL1（Hyperliquid L1） |
| 最大供給量 | 1,000,000,000 HYPE |
| 流通量 | 約3億3393万 HYPE（2025年8月時点） |
| 時価総額 / ランキング | 約155.8億ドル / トップ15圏内 |
| 公式サイト | hyperliquid.xyz |
| ホワイトペーパー | 公式ホワイトペーパーなし、GitBook で公開資料あり |
※最新価格はこちら
https://coinmarketcap.com/ja/currencies/hyperliquid/
3. 解決したい課題
Hyperliquidが挑むのは「DEXのトリレンマ」— 速度・透明性・分散性 の両立です。既存のDEXは透明性や分散性を優先すると速度が犠牲になり、逆にCEX並みの高速性を目指すと透明性が失われがちでした。Hyperliquidは オンチェーンオーダーブック と独自コンセンサス「HyperBFT」で、CEX並みの処理速度と完全な透明性を同時に実現しています。
4. ユースケース
■ 個人利用
- 無期限先物取引を低手数料で実行可能
- HYPE保有者は取引手数料割引を享受
- DeFiアプリ（レンディング、リキッドステーキング、スワップ）での利用
■ 企業利用
- 資産のトークン化やヘッジ手段としての無期限先物取引
- 機関投資家は Nasdaq上場事業体を通じたHYPEエクスポージャー を獲得可能
■ 開発者向け
- HyperEVM によるEVM互換環境でのdApp開発
- HYPEをガストークンとして活用
- 金融特化の高パフォーマンス環境で新しいDeFiプロトコルを構築可能
「この場面ではHyperliquidがなければ成立しない」というレベルでの必然性を持っています。
5. エコシステムと採用状況
- 主要プロトコル: Felix（レンディング）、Kinetiq（リキッドステーキング）、Liminal（イールド戦略）、Hybra Finance（DEX）など
- TVL: DeFi全体で20億ドル規模
- 採用実績: 既に 19万人超のアクティブトレーダー、累計取引量1兆ドル突破
- 機関投資家: Paradigm、Galaxy Digital、Pantera Capitalが参入
- ロードマップ: 分散化強化、スポット取引導入、HyperBFTのオープンソース化
6. 投資的な視点での必要性
- 強力なトークノミクス: 手数料収益の97%をHYPEの買い戻し・バーンに利用
- 供給量: 最大10億枚固定、VC割り当てゼロ（コミュニティ第一）
- 価格影響: 取引量の増加＝HYPEへの直接的な買い圧力
- 競合比較: dYdXやGMXと比べ、ユーザーが求める「透明性×高速性」を両立
7. リスクと注意点
- バリデーター数が少なく、中央集権的
- セキュリティ監査が不十分で、市場操作インシデントの過去あり
- マネーロンダリング利用の懸念
- 公式ホワイトペーパーが存在せず透明性に欠ける
- 規制リスク（KYCなしのデリバティブ提供）
「ユースケースは強力だが、規制・ガバナンス・セキュリティ課題は残っている」という点は冷静に見ておく必要があります。
8. まとめ
Hyperliquid（HYPE）は、無期限先物DEXのゲームチェンジャーとして急成長を遂げています。完全オンチェーンオーダーブック、HyperBFT、強力なトークノミクス、HyperEVMによる拡張性は大きな魅力です。一方で、中央集権性・規制リスク・透明性不足といった課題も存在します。
なぜ注目されるのか？それは「透明性を武器にしたCEX級DEX」という新しいモデルを最初に体現したからです。投資家やユーザーは、この革新的プロジェクトが 一過性の熱狂で終わるのか、それともDeFiの新たな中核資産になるのか を見極める必要があるでしょう。
